TopBull 大行隐去私行数据，股份行仍在冲量

2025年年报季，在银行零售转型不断深化的背景下，曾被视为“皇冠明珠”的私人银行业务，正在经历一轮新的变化。

一方面，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家国有大行，均未在年报中披露私人银行客户数与管理资产规模（AUM）等核心指标。这一曾被视为观察高净值人群与财富分布的重要窗口，如今悄然“隐身”。

与之形成对比的是，多数股份制银行仍延续过往披露口径，且私人银行客户与资产规模普遍实现两位数增长。业内人士认为，披露与不披露之间，不仅仅是信息口径的调整，更体现出银行财富管理业务逻辑与行业竞争格局的深层变化。

大行私行核心数据“隐身”

2025年年报季，一个显著变化是，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四家传统国有大行，均未披露私人银行客户数量及管理资产规模。这是近年来首次出现的“集体沉默”。相比之下，上一年度仅有工商银行在中期报告中试探性隐藏相关数据。

记者查阅年报发现，目前仍披露相关指标的，仅剩交通银行与邮储银行两家国有行。数据显示，交通银行2025年末私人银行客户数达10.51万户，同比增长11.62%；管理资产规模（AUM）1.43万亿元，同比增长10.39%。邮储银行“鼎福”私行客户规模达4.31万户，同比增长26.14%。

在未披露规模数据的银行中，工商银行仅以收入侧间接反映私行业务表现。2025年，该行个人理财及私人银行业务手续费及佣金收入为191.76亿元，同比增长7.2%。中国银行则侧重披露业务结构变化，提及围绕财富保护与传承需求推动信托业务发展，财富管理服务信托及慈善信托客户数同比增长64%。

若对比此前披露情况，大行私行业务体量仍可追溯。2024年末，工商银行私人银行客户达28.9万户，管理资产规模3.47万亿元；截至2025年6月末，农业银行私行客户为27.9万户、AUM为3.5万亿元，建设银行分别为26.55万户和3.18万亿元，中国银行为21.69万户和3.4万亿元。

与此次“隐去数据”形成对比的是，大行在年报中对私人银行业务的表述明显换挡，从规模增长转向能力建设与体系升级。

例如，工商银行强调，通过AI赋能推动数智化转型，重点服务科创企业家与科学家客群，并推出手机银行慈善账户；农业银行提出以“财富管理、客群经营、生态融合”三大能力驱动“私人银行+”平台升级，构建覆盖500余家私行中心、1000余家财富管理中心的服务网络；中国银行则持续强化全球化与定制化服务，推动财富管理服务信托及慈善信托客户数同比增长64%；建设银行则聚焦资产配置、家族顾问、企业融资等核心服务，强化客户分层分级经营，并推动家族信托与保险金信托业务规模保持20%以上增速。

“私人银行客户数量并非法定信息披露内容，银行有权自主决定是否披露。”一位银行业内人士对记者表示，目前监管层亦未对相关披露提出明确要求。

但从行业观察来看，这一变化并非单纯的信息披露调整。多位业内人士认为，在市场波动与资产收益承压的背景下，单纯的规模指标已难以全面反映私人银行业务的真实竞争力，大行正有意弱化“规模叙事”，转而强调综合服务能力与长期客户价值。

股份行逆势高增、结构分化

与国有大行私行数据集体“隐身”不同，股份制银行在2025年年报中普遍延续了对私人银行业务的高频披露，且多数机构实现两位数增长。但若进一步拆解结构，也已出现分化。

从客户规模看，多数股份行仍保持两位数增长。年报数据显示，招商银行继续领跑，截至2025年末私人银行客户达19.93万户，同比增长17.87%；中信银行私行客户9.66万户，同比增长14.93%；兴业银行私行客户8.69万户，同比增长12.83%；民生银行私行客户7.47万户，同比增长20.24%，增速居前。

但进一步来看AUM与收入指标，不同机构之间成色出现分化。最具代表性的是平安银行，其私人银行客户已达10.56万户，同比增长9.1%；但AUM仅为1.99万亿元，同比增长0.8%，几乎停滞。

相比之下，部分银行仍实现客户数及AUM规模双增长。中信银行私行AUM达1.36万亿元，同比增长16.02%；兴业银行AUM达1.11万亿元，同比增长15.15%；民生银行私行客户总资产达1.03万亿元，同比增长18.69%；浦发银行个人AUM达4.66万亿元，同比增长20.26%，其中私行客户5.55万户，创五年新高。

光大银行表现相对温和， 2025年私行客户约7.57万户，同比增长6.26%，AUM规模7436.57亿元，同比增长6.08%。

整体来看，股份制银行私人银行业务呈现出两个特征：一是客户规模与资产规模“双增长”；二是中收贡献显著提升，成为零售转型的重要抓手。

一位股份行人士坦言，在现阶段，持续披露私人银行业务的增长情况，仍有助于向市场传递经营韧性，并强化品牌竞争力。不过，从评价维度来看，行业关注重点正在发生转移，相较于单纯的客户数量扩张，人均AUM水平、资产稳定性以及对中间业务收入的贡献度，正成为衡量私行业务质量的更核心指标。

从“卖产品”到“做服务”

数据分化背后，是私人银行业务底层逻辑在重写。

业内人士分析称，在利率下行与资产荒背景下，高净值客户的需求已发生明显变化。传统以存款、理财为核心的“资金托管”模式，正在让位于更复杂的综合服务体系。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，私人银行业务正从单一产品销售转向全生命周期资产配置。银行一方面加快布局家族信托、慈善信托等财富传承工具，另一方面更加聚焦企业家、科创企业主等细分客群，提供定制化综合金融解决方案。

从年报披露看，这一转变趋势已较为清晰。

在财富传承领域，信托业务正成为私行业务的重要增长抓手。银行2025年的全年数据显示，中国银行财富管理服务信托及慈善信托客户数同比增长64%；建设银行、光大银行等银行的家族信托规模亦保持20%甚至70%以上的增速。

非金融服务也成为竞争焦点。医疗、教育、养老、出行等权益被系统性纳入服务体系，以平安银行为例，其将医疗陪诊、名医住院等服务纳入客户权益，并支持家庭成员共享。

与此同时，数字化成为上述转型的关键支撑。财报显示，多家银行通过大数据与AI技术提升客户画像与资产配置能力，推动服务从“经验驱动”转向“数据驱动”。

在此背景下，不同类型银行的竞争路径也逐渐分化。业内人士普遍认为，国有大行依托综合金融与资源整合能力，继续占据主导地位；股份制银行则通过差异化服务与生态构建加速追赶，在权益体系与客户体验上“贴身肉搏”。